就中国采取措施遏制影子银行的表现来看，的确是一个积极的迹象，但不良贷款的大幅增长仍然是中国要面对的一个关键风险。

近日，中国公布了新的政策，加强对资产负债表外借贷活动的管理，解决因债务急剧上升而引发的日益严重的金融风险。

中国不良资产率可能会在两位数范围内。1998年，不良资产率曾高达40%。这一次不良资产率不会达到40%，但也很有可能是两位数的水平。单就规模达10万亿元(约1.65万亿美元)的信托业来说，这个行业深陷困境，也是大多数不良资产的源头。

中国银行业监督管理委员会在2013年11月曾表示，2013年第三季度，中国各银行手中的不良贷款已激增至近八年来的最高点。上个月，国家审计署在一份报告中表示，地方政府欠了将近3万亿美元的未偿债务，一些分析师表示令人担忧。

还有一些经济学家认为，庞大的地方政府债务是中国经济面临的最大威胁之一。还有人担心，因为大多数借来的钱用于非营利性项目，很大一部分债务可能无法被偿还。违约的可能性也令人们担心中国各家银行将面临庞大的债务，进而威胁金融稳定。

联昌国际证券(CIMB Securitie)董事总经理兼股票研究联席主管吉姆·麦卡弗蒂(Jim McCafferty)表示：“随着中国由农业社会向工业社会，进而向消费主导型社会转变，金融服务等产品变得更有吸引力。因此，从自上而下的角度来看，中国经济需要银行的作用。但令市场担忧的是坏账的规模，以及地方政府的大规模举债被用在无法产生积极成果的项目上。”

笔者认为，中国的金融危机将对全球市场产生“重大影响”。我一直不看好工业产品以及澳元等商品货币的行情，2014年仍将保持这样的看法。中国已经开始处理金融问题，但我们并不知道进度会有多快。但这毕竟是个好事情，脚步放慢会让情况变得更糟。